高島屋の2025年2月期第3四半期決算 – 過去最高益を更新したその背景

2024年12月24日に発表された髙島屋の2025年2月期第3四半期決算は、多くの面で「過去最高益」を記録しました。国内外の消費動向が揺れ動く中、なぜ髙島屋は安定した成長を続けられたのでしょうか。ポイントを絞って解説します。

1. 業績の概要 – 高島屋が目指したもの

1-1. 連結業績のポイント

この四半期、髙島屋は以下のように順調に業績を伸ばしました。

・総額営業収益：7,543億円（前年同期比+10.5%）

・営業利益：415億円（前年同期比+83億円）

・経常利益：419億円（前年同期比+60億円）

・純利益：261億円（前年同期比+18億円）

特筆すべきは「営業利益の増加幅」です。前年から83億円増え、営業利益率も0.6ポイント改善しました。この理由としては、国内の顧客売上やインバウンド（訪日外国人観光客）の売上が大きく貢献しています。

2. セグメント別の業績 – 何が利益を押し上げたのか？

2-1. 国内百貨店業

髙島屋の主力事業である国内百貨店業は、安定した成長を見せています。

・営業収益：6,284億円（前年同期比+11.2%）

・営業利益：207億円（前年同期比+60億円）

売上の柱となったのは「インバウンド需要」と「高額品」の販売です。特に中国人観光客の購買が目立ち、前年比+25.9%と大幅に成長しています。また、ファッション関連商品の売上も前年比+8.5%と堅調でした。

2-2. 海外百貨店業

海外事業も順調ではあるものの、国内ほどの伸びは見られませんでした。

・営業収益：252億円（前年同期比+4.1%）

・営業利益：55億円（前年同期比△1億円）

シンガポールでは為替の影響で増収となりましたが、現地のインフレや観光客の回復が遅れており減益となっています。一方、ベトナムでは売場改装などが奏功し、増収増益を実現しました。

2-3. 商業開発業

髙島屋は商業施設の運営や不動産開発にも力を入れています。

・国内商業開発：381億円（前年同期比△14.4%）

・海外商業開発：121億円（前年同期比+19.0%）

国内では「玉川髙島屋S・C」の改装費用がかさみ減益となりましたが、ベトナムなど海外事業が利益を牽引しています。

2-4. 金融・建装業

その他の事業も全体を押し上げています。

•金融業：167億円（前年同期比+3.5%）

•建装業：257億円（前年同期比+21.7%）

特に建装業は、ホテルや商業施設の大型案件が増加し、前年から20億円もの営業利益を積み増しました。

3. 髙島屋の戦略 – なぜ成長を続けられるのか？

3-1. コスト削減と利益率向上

髙島屋がここまで順調に成長を続けられている理由のひとつが、「コスト削減策の徹底」です。

・販売管理費の増加は最小限に

営業収益が大きく伸びる中、販売管理費の増加はわずか80億円にとどめました。結果として、販売管理費比率は前年より1.3ポイント下がり、利益率の改善につながっています。

・利益率の改善

高額品の売上が伸びたことで、一部商品利益率が下がったものの、販売力の強化がそれを補っています。特に、紳士服や婦人服、化粧品などのファッション関連が高い利益率を誇ります。

3-2. 新しい事業への投資

髙島屋はEC（電子商取引）にも力を入れています。今年の8月には化粧品専門のオンラインストア「TBEAUT」を開設しました。これにより、実店舗との相乗効果を生み出し、売上拡大を目指しています。

また、ベトナムでの商業開発など、新興国市場への投資も積極的です。シンガポールに次ぐ「第2の収益の柱」として期待されています。

4. 今後の見通し – これからの髙島屋は？

髙島屋は2025年2月期の通期計画として以下の目標を掲げています。

・営業収益：1兆350億円（前年同期比+8.7%）

・営業利益：550億円（前年同期比+91億円）

・純利益：380億円（前年同期比+64億円）

特にインバウンド需要は今後も伸び続けると予測され、通期で1,150億円を見込んでいます。

髙島屋は国内外で着実に業績を伸ばし、安定した成長を遂げています。インバウンド需要の回復や、EC強化、新興国市場への積極投資が今後も利益を押し上げるでしょう。

これからも髙島屋がどのような新しい戦略を打ち出していくのか、注目が集まります。

今日はこの辺で。