サンリオ 2025年3月期第1四半期決算：大幅な増収増益とインバウンド需要の拡大

1. キャラクター業界のいま：ライセンス戦略とグローバル展開

キャラクタービジネスは近年、単に「グッズを売る」だけではなく、ライセンス契約を通じたIP（知的財産）ビジネスが主流となっています。

たとえば、ファッションブランドとのコラボ企画や、ゲーム・SNSスタンプなどのデジタル展開、さらには映画やテーマパークとのタイアップなど、多方面での活用が広がっているのです。

• ライセンス収入の増加…契約先が増えると、キャラクターを使った商品やサービスの売上に合わせてライセンス料が入る仕組み。特に、海外でのキャラクタービジネス拡大が収益に大きく貢献しています。

• ブランド価値の維持・向上…侵害品（偽物）への対策や、世界観を守るための基準づくりが重要。中国など新規需要の大きい市場では、公式に正しく展開されることでブランド力がさらに高まります。

サンリオは長年築いてきた「ハローキティ」をはじめ、「ポムポムプリン」「シナモロール」「クロミ」など、多数の人気キャラクターを展開。そのため、ライセンスの分散効果が期待でき、特定キャラクターに依存しすぎない強みを持ちます。

2. 第1四半期の決算ポイント：大幅な増収増益

サンリオの2025年3月期第1四半期は、売上高289億円（前年同期比42.3％増）、営業利益107億円（前年同期比80.2％増）という好調な数字で、四半期ベースで初めて営業利益が100億円を突破しました。

なぜここまで好調か？

1. インバウンド需要の回復

• 国内店舗のインバウンド（訪日外国人）売上比率が38％に拡大。コロナ後の観光需要が追い風となり、想定以上の売上増につながりました。

• とくにキャラクターグッズは日本旅行の「おみやげ」として根強い人気があり、訪日客向けに多言語対応や免税対応を強化しています。

2. 複数キャラクター戦略の成功

• 2024年サンリオキャラクター大賞に関連したグッズやイベントで、主要キャラクター以外の認知度を高める施策が奏功。

• 『ハローキティ』50周年の大型キャンペーンも盛り上がり、国内外で売上増を牽引しています。

3. 海外市場の拡大

• 北米: 「価値創造サイクル（Sanrioのライセンス・ブランド活性化施策）」がうまく回り、ライセンス収入が大幅アップ。売上高47億円（前年同期比141.1％増）。

• 中国: ブランド価値を高める施策や、本格的な侵害品対策のスタートで、正規ライセンス商品の展開が好調。アジアセグメント売上高全体では54億円（前年同期比61.1％増）を達成。

3. 通期見通しと今後の焦点

1Qの好調を踏まえ、通期見通しを上方修正しました。

• • 売上高: 1,193億円（前年同期比19.3％増）
• • 営業利益: 371億円（前年同期比37.6％増）
• • 配当: 期初予想27円 → 37円へ増配

サンリオの注目施策としては、以下の2点が挙げられます。

1. 海外強化（北米・中国）

• 北米での「価値創造サイクル」を活用したライセンス拡大。ブランドコラボやゲーム、SNS活用など多角的なアプローチ。

• 中国では、ライセンス契約先の拡充に加え、ブランドイメージを守るための侵害品対策を推進。正規販売チャネルの整備により、売上とブランドロイヤルティの向上を目指しています。

2. デジタル・ゲーム事業の推進

• 中期経営計画でも掲げている、ゲームやアプリなどのデジタル分野への取り組みが着実に伸びている模様。

• 今後のファン獲得は、いかにオンラインでキャラクターとの接点を生み出すかがカギとなりそうです。

4. セグメント別ハイライト

• 日本

• 売上高177億円（前年同期比34.3％増）、営業利益76億円（前年同期比75.8％増）。

• ハイライト: ハローキティ50周年やキャラクター大賞イベントで国内外から来店増。インバウンドの取り込みが数字を大きく押し上げた。

• 北米

• 売上高47億円（前年同期比141.1％増）、営業利益11億円（前年同期比92.1％増）。

• ハイライト: 「価値創造サイクル」でライセンス展開を拡大。消費者の多様なライフスタイルに合わせたコラボ商品が伸長。

• アジア

• 売上高54億円（前年同期比61.1％増）、営業利益24億円（前年同期比87.5％増）。

• ハイライト: 中国市場で物販・ライセンスともに好調。韓国では大手通信会社とのライセンス契約で新たな利用シーンが拡大。

5. 財政状態と経営の安定性

• • 総資産: 1,615億円（前年度末比54億円増）
• • 現金・預金や売掛金、在庫（商品・製品）が増加。
• • 負債: 872億円（39億円減）
• • 純資産: 743億円（94億円増）

• 自己資本比率は45.8％で4.4ポイント上昇。財務体質の改善が進み、経営の安定性が増しています。

6. 今後の展望：サンリオの強みと業界へのインパクト

• インバウンドの継続追い風

海外旅行需要の回復はまだ途上であり、今後も店舗・テーマパークへの来場者数増が見込まれます。グッズだけでなく、体験型のイベントやエンタメ（テーマパーク、ショーなど）への需要も拡大中。

• 複数キャラクターのグローバル展開

1キャラクターが絶大な人気を誇るモデルよりも、複数キャラをバランスよく育成するサンリオのスタイルは、リスク分散とライセンス展開の広がりの面で大きな強み。特に海外市場では、国や地域ごとに人気キャラが違うため、複数展開は非常に有効です。

• デジタル×リアルの融合

ゲームやSNSなどのデジタル領域でファンを獲得し、そのファンがリアル店舗やテーマパークでの体験消費を行う「OMO（Online Merges with Offline）」戦略がさらに進みそうです。

まとめ

サンリオの2025年3月期第1四半期決算は、インバウンド需要の好調と複数キャラクター戦略がうまく結びついた結果、増収増益となりました。特に北米・中国の伸びが目立ち、国内においてもハローキティ50周年やキャラクター大賞などのイベントが大きく貢献しています。

キャラクター業界全体でも、ライセンスビジネスの拡大と海外展開はますます重要度を増すトレンドです。サンリオが大切にしてきた「複数キャラクターを幅広く展開し、ブランドイメージを守る」という姿勢は、業績面だけでなく、長期的に安定したブランド価値向上にもつながっています。

今後もインバウンドや海外市場の需要を取り込みつつ、新たなデジタル施策でファンとの接点を広げていくことで、サンリオのさらなる成長が期待されるでしょう。キャラクタービジネスの“老舗”でありながら革新的な取り組みを続ける姿は、他社にとっても良いベンチマークになりそうです。